Чтобы стабилизировать ожидания на валютном рынке и усилить макропруденциальное управление, Народный банк Китая принял решение увеличить коэффициент резервирования валютного риска для форвардных продаж иностранной валюты с 0 до 20 процентов с 28 сентября 2022 года. Центральный банк объявил 5 сентября, что с 15 сентября он сократит долю резервов финансовых учреждений в иностранной валюте на 2 процентных пункта. Как вы оцениваете увеличение центральным банком форвардных продаж иностранной валюты? Какими аспектами внешнеторговые компании должны реагировать на сопутствующие риски в условиях колебаний обменного курса?
Корректировка спроса на форвардные покупки иностранной валюты
Понятно, что форвардный бизнес по продаже иностранной валюты представляет собой производный продукт хеджирования обменного курса, предоставляемый банками предприятиям. Предприятия могут в определенной степени избежать будущих валютных рисков за счет форвардных покупок иностранной валюты, но поскольку предприятия не покупают иностранную валюту немедленно, а банкам, соответственно, необходимо покупать иностранную валюту на спотовом рынке, это повлияет на спотовый обменный курс, который в очередь повлияет на будущее предприятия. Фьючерсные покупки иностранной валюты.
Специалисты из НИИ Министерства торговли заявили, что с начала этого года Федеральная резервная система пять раз повышала процентные ставки, и до конца года повысит процентные ставки один раз.
В результате резко вырос обменный курс доллара США, индекс доллара США был на высоком уровне, а большинство валют быстро обесценились по отношению к доллару США. В настоящее время, по сравнению с некоторыми крупными экономиками мира, несмотря на сложные условия, Китай менее подвержен влиянию внешних факторов, а его экономическая основа обладает сильной способностью противостоять рискам. По сравнению с другими основными валютами обесценение юаня по отношению к доллару США относительно невелико. Нет у них и условий для долгосрочного резкого обесценивания.
«Тем не менее, рыночные настроения и спекуляции также могут в определенной степени способствовать обесцениванию юаня. Увеличение центральным банком коэффициента резервирования валютного риска для форвардных продаж иностранной валюты увеличило стоимость форвардной покупки долларов с целью регулирования спроса. для форвардных покупок доллара, что поможет сбалансировать спрос и предложение на валютном рынке». Профессиональный анализ.
В то же время содиректор и научный сотрудник Исследовательского центра цифровой экономики и финансовых инноваций Международной бизнес-школы Чжэцзянского университета проанализировал, что коэффициент резерва валютного риска в бизнесе форвардных продаж иностранной валюты в последний раз корректировался в 2{{3} }20, с 20 процентов до 0. Причина в том, что юань находится под давлением, чтобы укрепиться. Увеличение с 0 до 20 процентов на этот раз должно не только стабилизировать обменный курс юаня, замедлить обесценивание юаня, но и скорректировать исходный коэффициент резерва риска. «Увеличение коэффициента резерва риска для форвардных продаж иностранной валюты на этот раз направлено на сокращение продаж иностранной валюты за счет увеличения стоимости форвардных продаж иностранной валюты для стабилизации местной валюты».
Примите несколько мер, чтобы избежать рисков
На состоявшейся 27 сентября видеоконференции, посвященной механизму самодисциплины национального валютного рынка, было отмечено, что с начала текущего года обменный курс юаня остается в основном стабильным на разумном и сбалансированном уровне. Юань обесценился по отношению к доллару США, но скорость обесценивания составляет лишь половину скорости повышения курса доллара США за тот же период; юань значительно укрепился по отношению к евро, фунту стерлингов и иене, и в настоящее время это одна из немногих сильных валют в мире.
На встрече также было подчеркнуто, что валютный рынок имеет большое значение и поддержание стабильности является первоочередной задачей. Обменный курс юаня остается в основном стабильным и имеет прочную основу. По сравнению со многими экономиками, столкнувшимися с риском стагфляции, экономика Китая продолжает восстанавливаться и развиваться. Уровень цен в основном стабилен, и ожидается, что положительное сальдо торгового баланса останется высоким. С появлением эффектов макрополитики экономические основы станут более прочными.
Исходя из этого, в условиях текущих колебаний курса юаня, в каких аспектах внешнеторговые компании могут избежать рисков? Пан Хелин предположил, что, с одной стороны, внешнеторговые предприятия могут попытаться использовать расчеты в юанях для снижения спроса на покупку иностранной валюты. С другой стороны, из-за увеличения стоимости иностранной валюты могут быть сокращены иностранные инвестиции или могут быть сокращены инвестиции с большим спросом на иностранную валюту. Кроме того, возврат средств для краткосрочных зарубежных проектов может быть увеличен.
По мнению специалистов, когда внешнеторговые компании ведут экспортную деятельность, они могут зафиксировать обменный курс в контракте, чтобы избежать увеличения стоимости форвардного платежа из-за возможного повышения курса доллара США. Для зарубежных торговых партнеров с высоким уровнем кредитоспособности доля авансового платежа может быть соответствующим образом увеличена, и может быть получена определенная скидка на оплату на основе избежания последующих рисков обменного курса. Если позволяют условия, предприятия-импортеры могут активно продвигать расчеты в юанях с зарубежными торговыми партнерами, чтобы избежать риска колебаний обменного курса.
Профессионалы далее подчеркнули, что хотя Федеральная резервная система и повысила процентные ставки в пятый раз в этом году, это не продлится долго, и курс доллара США не будет повышаться в одностороннем порядке еще долго. После того, как уровень инфляции в США вернется в разумный диапазон, Федеральная резервная система замедлит или даже прекратит повышение процентных ставок. В это время доллар может войти в цикл корректировки. «Исходя из этого, внешнеторговые компании также должны обращать внимание на изменения инфляции в США и повышение процентной ставки ФРС, а также избегать опрометчивых долгосрочных бычьих долларовых операций в договорных соглашениях и валютных операциях».